后疫情時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)四大趨勢(shì)及我國(guó)應(yīng)對(duì)策略
趙慶秋
2023年10月23日 03:48
沈建光
“FT中文網(wǎng)”微信公眾號(hào)筆者認(rèn)為，新冠疫情以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生深遠(yuǎn)變化，呈現(xiàn)出四大新趨勢(shì)，包括財(cái)政赤字貨幣化的實(shí)踐、產(chǎn)業(yè)政策替代“華盛頓共識(shí)”、全球供應(yīng)鏈重構(gòu)以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐加快。
新趨勢(shì)一：發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政赤字貨幣化廣泛實(shí)踐。面對(duì)歷史罕見(jiàn)的疫情危機(jī)，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家采用貨幣超寬松與財(cái)政大擴(kuò)張協(xié)同的現(xiàn)代貨幣理論政策，突出體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一是平衡預(yù)算理念打破，相較于以往的政府杠桿率、赤字率，債務(wù)利息支付占GDP比例成為衡量財(cái)政是否穩(wěn)健的更重要指標(biāo)。二是央行持有政府債務(wù)顯著攀升，財(cái)政赤字貨幣化大規(guī)模實(shí)施。截至2021年底，美聯(lián)儲(chǔ)持有美國(guó)國(guó)債份額達(dá)到24%，2019年這一比例僅為13%，歐日的比重也大幅上升。三是貨幣政策框架改變，短期內(nèi)通脹為增長(zhǎng)讓路。美聯(lián)儲(chǔ)2020年推出平均通脹目標(biāo)制，對(duì)通脹容忍度上升，更加關(guān)注就業(yè)和增長(zhǎng)目標(biāo)。面對(duì)通脹大幅攀升，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入快速加息周期。去年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息525BP。
新趨勢(shì)二：產(chǎn)業(yè)政策替代“華盛頓共識(shí)”。上世紀(jì)九十年代以來(lái)，“華盛頓共識(shí)”一度成為美國(guó)維系全球經(jīng)濟(jì)治理的重要支撐，其主張“大市場(chǎng)小政府”、“私有化”以及“貿(mào)易與金融自由化”理念，明確反對(duì)政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)政策。
然而，“華盛頓共識(shí)”的局限性不斷顯現(xiàn)。新冠疫情、俄烏沖突等事件暴露了產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈對(duì)外過(guò)度依賴的風(fēng)險(xiǎn)。因此，美國(guó)政府反思“華盛頓共識(shí)”的負(fù)面作用，轉(zhuǎn)而推動(dòng)更多產(chǎn)業(yè)政策的制定實(shí)施，增加政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)。近年來(lái)，美國(guó)推出了基建法案、芯片法案、通脹法案等，皆可看作“華盛頓共識(shí)”轉(zhuǎn)向后的產(chǎn)物。美國(guó)國(guó)家安全事務(wù)助理沙利文也在講話中承認(rèn)美國(guó)工業(yè)和創(chuàng)新能力受到了真正的打擊，應(yīng)當(dāng)以國(guó)家力量介入產(chǎn)業(yè)政策振興制造業(yè)。
新趨勢(shì)三：全球供應(yīng)鏈重構(gòu)。隨著國(guó)際形勢(shì)日益復(fù)雜，全球供應(yīng)鏈呈現(xiàn)本土化、區(qū)域化、逆全球化特征，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家正加快供應(yīng)鏈“去中國(guó)化”。據(jù)USITC數(shù)據(jù)計(jì)算，美國(guó)自華商品進(jìn)口占比從2017年21.6%快速下降到2022年的16.3%，份額由東盟、加拿大和歐盟填補(bǔ)。2023年上半年，美國(guó)自華商品進(jìn)口份額進(jìn)一步降至13.3%，低于歐盟、墨西哥和加拿大，成為美國(guó)進(jìn)口的第四大來(lái)源地。
受此影響，外商對(duì)華投資顯著下滑。根據(jù)國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年上半年外商直接投資僅為272.54億美元，同比降幅超過(guò)80%。其中，二季度外商直接投資（67.45億美元）創(chuàng)1998年以來(lái)單季次低水平。按照商務(wù)部數(shù)據(jù)，1-7月實(shí)際使用外資金額累計(jì)同比也下跌9.8%。除美國(guó)加息、人民幣貶值等短期因素外，全球供應(yīng)鏈“去中國(guó)化”等中長(zhǎng)期因素影響了跨國(guó)公司投資中國(guó)的信心。
新趨勢(shì)四：數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為全球經(jīng)濟(jì)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。疫情爆發(fā)后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的對(duì)沖器和穩(wěn)定器作用受到各國(guó)關(guān)注。歐盟、德國(guó)、澳大利亞、中國(guó)、日本等紛紛制定發(fā)布數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)戰(zhàn)略。中國(guó)信通院發(fā)布的報(bào)告顯示，2022年主要國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模同比增長(zhǎng)7.6%，高于GDP增速5.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，2016—2022年，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)年均復(fù)合增長(zhǎng)高達(dá)14.2%。
隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)入規(guī)模擴(kuò)張和深度應(yīng)用階段，其應(yīng)用領(lǐng)域由生產(chǎn)研發(fā)向供應(yīng)鏈協(xié)同、綠色低碳方向延伸。其中，中國(guó)的智能綠色汽車產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)尤為突出。今年上半年，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷同比增速高達(dá)42.4%和44.1%；累計(jì)出口53.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.6倍，動(dòng)力電池等關(guān)鍵零部件出口也保持快速增長(zhǎng)。
中國(guó)該如何應(yīng)對(duì)？
筆者認(rèn)為，面對(duì)后疫情時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)的新趨勢(shì)、新變化、新挑戰(zhàn)，中國(guó)政策層面還是有辦法應(yīng)對(duì)的：
一方面，堅(jiān)持深化改革開(kāi)放，應(yīng)對(duì)外貿(mào)外資下行壓力。首先，維護(hù)好與美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，繼續(xù)加大區(qū)域一體化合作，保持中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的地位；其次，穩(wěn)步擴(kuò)大規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度性開(kāi)放，推進(jìn)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)高質(zhì)量發(fā)展；再次，打造市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化一流營(yíng)商環(huán)境，吸引更多外企深耕中國(guó)市場(chǎng)。
近期，中美中歐外交互動(dòng)頻繁，釋放積極信號(hào)。6 月以來(lái)，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯、財(cái)政部長(zhǎng)耶倫、白宮氣候問(wèn)題特使克里、商務(wù)部長(zhǎng)雷蒙多等拜登政府高層官員密集訪華。10月9日，習(xí)近平主席會(huì)見(jiàn)了美國(guó)國(guó)會(huì)參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖舒默率領(lǐng)的代表團(tuán)。同時(shí)，中歐中德舉行高層經(jīng)貿(mào)財(cái)金對(duì)話。近日，國(guó)務(wù)院副總理何立峰與歐盟委員會(huì)執(zhí)行副主席東布羅夫斯基斯在北京共同主持第十次中歐經(jīng)貿(mào)高層對(duì)話，此后又與德國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)林德納在德國(guó)共同主持第三次中德高級(jí)別財(cái)金對(duì)話。
另一方面，宏觀政策需進(jìn)一步發(fā)力，鞏固疫后復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)，包括降準(zhǔn)降息、房地產(chǎn)政策優(yōu)化、促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、活躍資本市場(chǎng)、減稅降費(fèi)等，效果有所顯現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，一是財(cái)政政策特別是中央財(cái)政加大力度，通過(guò)發(fā)行特別國(guó)債或提高赤字率，增加對(duì)低收入人群的補(bǔ)貼以及教育、醫(yī)療等保障性投入，支持地方政府發(fā)放特別債券清理債務(wù)拖欠問(wèn)題；二是全面落實(shí)就業(yè)優(yōu)先政策，多措并舉拓寬就業(yè)渠道，抓好高校畢業(yè)生、農(nóng)民工等重點(diǎn)群體就業(yè)，帶動(dòng)居民收入和預(yù)期回暖；三是取消不合理的房地產(chǎn)限購(gòu)、限售等措施，加大對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)性支持，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)盡快企穩(wěn)。總之，在實(shí)踐高質(zhì)量增長(zhǎng)的同時(shí)，維持一定速度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至關(guān)重要。（作者單位：京東集團(tuán)）